华润创业为何此时押注雪花啤酒

    【中国国际啤酒网】话说华润集团旗下香港上市公司华润创业（00291.HK）最近闹翻天了，将公司非啤酒业务（Tesco零售业务和怡宝、五丰等饮料食品业务）资产全部卖给“母亲”——华润集团，仅保留目前国内市场份额第一的雪花啤酒。换言之，未来再提到港股华润创业，就是生产销售啤酒的了！

    一场大洗牌，不但没有引发资本市场地震，反而股价21日大涨55.92%，这究竟是怎么回事？

    因为华润已经做了周到安排，为此向投资者派发了大大的红包，华润创业甩给母亲的这个包袱总价为280亿港元，其中135.82亿港元现金全部给投资者派发了“特别股息”，没有留下丝毫。

    1，在收购完成后，华润创业向股东派发特别股息，11.5港元/股；2，派息后，华润集团将作出有先决条件的收购建议，每股12.7港元收购华润创业最高10%的已发行股份。综上两项，如果投资者有意接纳股份回购，加上特别股息，每股可变现24.2港元/股，相较最后收盘价溢价59.2%。

    为何出手如此大方？华润创业方面说得很清楚：华润集团拟通过此举来加强其对华润创业大洗牌之后的信心、承诺及付出。“加上特别股息，收购建议价较股份最后成交价有溢价这一事实，足以证明此信心。”

    华润集团之所以打算溢价回购华润创业10%股份，主要是为有意变现部分投资的股东提供按较股价（经计及特别股息）有溢价的变现机会，且不用承担在公开市场出售股份时通常须支付的经纪佣金、交易征费及交易费用。

    所以，资本市场21日反响甚佳就有理有据了吧，华润方面在此项事项上显得诚意十足。

    那么，对于华润创业来说，为何现在洗牌，为何押注雪花啤酒业务？

    多位对啤酒有研究的专家分析称，从资本市场表现来看，已经步入牛市通道，面对这个千载难逢的机遇，摊子铺的很大的华润创业因为零售和饮品业务拖累，即便啤酒业务一家独大，也很难获得投资者的认可。

    甩掉包袱后，专注做雪花啤酒，以资本市场来带动该业务继续做大做强，是目前华润创业舍弃规模求质量的一种决策。

    事实上，仅就雪花啤酒而言，目前也急需做一些调整了。2014年，雪花啤酒营收和净利润分别为344.82亿港元和7.61亿港元，分别同比增长4.5%和下降19.3%。净利润近10年来首次下滑，其中对于金威啤酒的整合是重要影响因素。

    不过，自2013年2月收购金威以来，雪花啤酒经过两年多的调整，目前和接下来将步入佳境。同时，还有金星啤酒和珠江啤酒等强势区域品牌，等待雪花啤酒去收编，因此，专注啤酒业务后的华润创业，需要做的工作还不少呢！

    华润创业首席财务官黎汝雄对此表示，未来啤酒业务如果有收购目标将会探讨机会，并称过去这方面的成功率并不低。

    根据2014年财报数据，雪花啤酒销量1184.2万吨，市占率同比提升1个百分点至24%；青岛啤酒销量915.4万吨，市占率同比提高1个百分点至18.6%。显然，国内啤酒两巨头仍然紧紧咬着，谁都不想落后。

    而一位熟悉珠江啤酒经营情况的人士称，近年来当地国资委一直想甩掉这个资产，因为没多少盈利，且一旦亏损又需要填窟窿，所以不排除近两年内寻求被收购的命运。

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