食品饮料行业周报：高端白酒复苏明显

    一周行业重点新闻动态：

    白酒行业弱复苏，相关酒企上市公司或迎投资机遇。

    一周公司重点新闻动态：

    五粮液坚持控量保价，“互联网+”或成维稳利器。

    上周主要产品价格走势监测：截至上周末，生猪平均价环比上周上升4%,猪粮比价环比上周下降1%;生鲜奶价格和牛奶价格环比上周和上月持平。

    牛市继续，想法有变化、在风口上的小公司预计还将继续有表现：板块已经形成了“三全食品、汤臣倍健、青青稞酒、新都化工、好想你”5只“互联网+”的先头小分队，食品饮料企业的互联网化正在加速，行业开始拥抱改变。除了触网，年轻一代消费者的需求正在改变，从“衣食住行”向“吃喝玩乐”的消费升级仍在继续，健康和时尚将是最主要的方向，未来有望从中诞生出细分品类大市值公司。继续推荐好想你、黑芝麻、百润股份这些行业的创新排头兵。

    白马优势继续加强，低估值迟早会被市场修正：新经济不会成为全部，吃饱→吃好→吃得享受是消费进步的基本趋势，我们看到乳制品、调味品甚至肉制品的龙头，仍然在不断创新产品、完善渠道，不断提高竞争力，伊利股份预计1Q实现20%的收入增长，目前仅17X15PE。海天味业全年预计也将实现20%增长。白马食品公司业绩稳定性好，在经济持续下台阶的背景下难能可贵，估值有提升空间。目前白马的机构持仓偏低，当市场风格转变时，低估值白马将受到资金的青睐。

    老窖、茅台等白酒龙头基本面出现强烈复苏信号，但股价仍未完全反应：

    高端酒，政务企稳，商务恢复，民间增长，总需求回升，行业集中度进一步提高。中低端酒一直处于高于GDP的增长状态；

    泸州老窖人事调整后，今年恢复最明显，1Q预计1573回款近7亿，特曲+窖龄近10亿，完成去年全年50%以上销量，且价格回升，几无库存。今年销售激励力度空前，从厂家到经销商斗志十足。预计1573全年可实现1500吨销量，业绩弹性40%以上；

    茅台春节在东部地区再次出现旺销至断货，去年飞天企稳，今年年份酒也企稳（十五年茅台目前批发价3750元，已顺价），量价同升，主品牌已彻底回归增长轨道。新推出定位200-300价位的赖茅，若运作得当，又将是中端酒一匹黑马。茅台基本面已创新高，股价何时创新高？

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